●写真は北京の建築現場に掲げられた中国国旗。昨年１１月撮影（２０１４年 ロイター/Kim Kyung-Hoon）
いよいよ始まった、中国「影の銀行」のデフォルト。
中央政府と地方銀行の攻めぎあいがしばらく続くだろう。
おそらく、来年あたりに持ちこたえられなくなってドﾂドﾂドﾂーと将棋倒しがくるだろう。
あっちこっちで火がつく可能性がある。
当局はどこまで抑えきれるか。
とても尖閣どころの騒ぎではなくなるかもしれないが。
しばらくは注視の中国のバブル騒動である。
『
ロイター 2014年 02月 12日 17:19 JST
http://jp.reuters.com/article/mostViewedNews/idJPTYEA1B04M20140212
中国の「影の銀行」セクターでデフォルト、
吉林省信託組成の投資商品で＝報道
［上海 １２日 ロイター］ -
実態が見えにくいことから懸念が広がっている中国の「影の銀行（シャドーバンキング）」問題に絡み、中国の国営メディアは１２日、負債を抱えた石炭会社、山西聯盛能源への融資を裏付けとした高利回り投資商品の返済が滞った、と伝えた。
この商品は吉林省信託が組成したもので、中国建設銀行（ＣＣＢ）を通じて富裕層の顧客から２億８９００万元（４７７０万ドル）の資金が集められた。
上海証券報がこの信託商品の投資家の話として報じたところによると、償還日は２月７日だったが、資金がいつ返済されるかめどが立たないという吉林省信託からの通達をＣＣＢが伝えてきたという。
償還期日が過ぎており、テクニカル・デフォルトとなっているものの、吉林省信託は投資家の資金を取り戻すために努力しているもようだ。
同紙によると、匿名の吉林省信託関係者は
「われわれが知る限り、当社の資産に問題はない。
当社は投資家と交渉中だ」
と述べた。
ロイターは今のところ、吉林省信託からコメントを得られていない。
問題の商品は「松花江（７７）号山西福裕能源項目収益権集合資金信託計画」の第４トランシェ。
２０１２年２月に投資家から２億８９００万元を集め、年率９．８％のリターンを約束していた。
同紙によると、２０１１年終盤にローンチされた第１─３トランシェ（計４億７４００万元）も昨年終盤に期日を迎えたが、予定通りには償還されなかった。
第５─６トランシェ（計２億０９００万元）は今後数週間以内に償還を迎えるという。
返済の遅れによるテクニカル・デフォルトはこれまでにも発生しているが、市場関係者は、投資家が損失を強いられる前例となるデフォルトを影の銀行セクターが待っている状態だと指摘している。
こうしたデフォルトが実際に発生すれば、高利回り商品でも国有銀行の暗黙の保証があるという、一般に広まった考え方が覆されることになる。
ただ、吉林省信託は依然として投資家への返済方法を模索しているとみられる。
中国の影の銀行部門をめぐっては先月、今回と同様に山西省の石炭会社向け融資を裏付けとする投資商品がデフォルトが懸念される事態となったものの、匿名の投資家が裏付け資産を購入したため、投資家が損失を回避できたという経緯がある。
＊内容を追加して再送します。
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【参考】
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日刊ゲンダイ 2014年2月14日 掲載
http://gendai.net/articles/view/news/147968
中国・影の銀行がデフォルト 「７１兆円」焦げ付きの恐怖
リーマン・ショックを超える金融危機
●高層マンションが立ち並ぶ北京市内／（Ｃ）日刊ゲンダイ
ついに中国・影の銀行（シャドーバンキング）がデフォルトした――。
１３日、衝撃のニュースが市場を駆け巡った。
吉林省の信託会社が発行し、大手銀行の中国建設銀行が販売した高利回り（９．８％）の理財商品が、期日までに償還されなかったのだ。
「償還日は２月７日で、金額は１３０億円程度と伝わっています。
発行した信託会社は、これまでのところ返済不能とは言わず、遅延しているに過ぎないとしていますが、返済のメドは立っていないようです」（市場関係者）
専門家は、
「償還期限を過ぎているのでテクニカル・デフォルトと呼びます。
今後、発行元が投資家に返済不能と通知したら、本格デフォルトとなります」
と話す。
そのせいか、大手紙は「デフォルトか」という表現にとどめているが、
ロイター通信は「影の銀行セクターでデフォルト」と断じている。
理財商品のセミナーに出席したことのあるマーケットアナリストの豊島逸夫氏もこう見ている。
「中国政府が救済に踏み切る可能性は低いと思っています。
何度も救済すると、中国の投資家は、最後は誰かが助けてくれると勘違いしてしまうからです」
影の銀行のデフォルト騒ぎといえば、１月下旬にも５００億円規模のデフォルト危機が市場で騒がれた。
このときは政府筋と思われる謎の投資家が突然登場し救済に動いたが、今回は、すでに償還日を過ぎている。
政府は見て見ぬフリを決め込んだと判断すべきだろう。
となると、１３０億円の本格デフォルトは避けられそうにないが、これは氷山の一角だ。
豊島氏は、
「１４年末までに推定７０兆円の理財商品が満期を迎える」
と言う。
しかも、そのうち８兆７５００億円程度が償還不能だと伝わる。
全体の１２．５％だ。
中国当局が公表した理財商品の残高は１３０兆円（１３年３月末）だが、
米ＪＰモルガン・チェースは４倍以上となる約５７０兆円（１２年末）と試算した。
日本のＧＤＰに匹敵する規模だ。
もし１２．５％が焦げ付くと、７１兆２５００億円。
途方もない巨額デフォルト危機を中国は抱え込んでいる。
「シャドーバンキングは中国人民が投資しているので、世界の金融機関は被害を受けないと楽観視している金融関係者がいますが、それは違う。
シャドーというぐらいですから、資金の流れは不明。
香港経由で日米欧の資金が大量流入していると見るべきです」（市場関係者）
第一生命経済研究所の西濱徹氏が言う。
「理財商品の大量償還は１月、４月、７月、１０月の月末に集中しています。
これまでも、こうした時期に危機が浮上してきました」
次の大量償還は４月末。リーマン・ショックを超える金融危機が勃発し、世界恐慌の引き金を引く可能性は高まっている。
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■．ロイターの第二弾
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ロイター 2014年 02月 14日 16:22 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPTYEA1D05320140214/
中国「影の銀行」6社に新たなデフォルト懸念、石炭会社向け融資で＝報道
２月１４日、報道によると中国の「影の銀行（シャドーバンキング）」取引のデフォルト危機で注目される経営難の石炭会社、山西聯盛能源に対し、国内の信託会社６社が総額５０億元（８億２４６０万ドル）以上を融資していたことが分かり、新たなデフォルト懸念が浮上している。
［上海 １４日 ロイター］ -
中国の「影の銀行（シャドーバンキング）」取引のデフォルト危機で注目される経営難の石炭会社、山西聯盛能源に対し、国内の信託会社６社が総額５０億元（８億２４６０万ドル）以上を融資していたことが分かり、新たなデフォルト懸念が浮上している。
中国証券報が１４日、匿名筋の話として伝えた。
上海証券報は今週、吉林省信託が組成し、中国建設銀行が販売した高利回り投資商品の返済が滞ったと報道。
この商品は山西聯盛能源への融資を裏付けとしていた。
長安国際信託のウェブサイトによると、同社は昨年３月、山西聯盛能源の系列会社に関連した投資商品１２億元相当を販売。
この商品は数週間以内に償還期限を迎えるという。
同社の広報担当者からのコメントは得られていない。
中国証券報は、山西聯盛能源に融資した他の信託会社５社の名前は挙げていない。
山西省の裁判所は昨年、山西聯盛能源のあらゆる債務の残高は３００億元にのぼり、同社が債務再編を申請したと明らかにしていた。
これとは別に、２１世紀経済報道は１４日、山西聯盛能源への融資を裏付けとした高利回り投資商品の投資家が、吉林省信託だけでなく、商品を代理販売したＣＣＢにも返済を求めていると伝えた。
同紙によると、投資家は吉林省信託の投資商品を購入するための書類や送金の手続きはすべてＣＣＢで行われた上、ＣＣＢの販売員は商品にリスクはないと説明したと主張。
一方、山西省のＣＣＢ幹部はこの問題の責任は同行にないとあらためて表明した。
ＣＣＢはコメントの求めに応じていない。
中国証券報によると、山西省の当局者は、信託会社や商業銀行を含めた山西聯盛能源の債権者とともに債務再編の調整に奔走している。
調整がうまくいけば、信託商品の投資家への支払いが最終的に実現する可能性がある。
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